RatingDog PMI 连续11个月扩张，价格下跌和信心下降提醒中国相关资产仍面临压力。

中国私营部门制造业PMI在10月报52.0，略高于市场预期的51.6，也几乎持平于9月的52.1。该指数已连续第11个月位于50以上的扩张区间，为自2021年中期以来最长的连涨周期，且显示产出增速为四月以来最快，主要由投资品制造商带动。

活动强劲，价格走弱

• 产出在六个月内增长最快，消费品、中间品和投资品均有明显提升。
• 新订单已连续第17个月上升，尽管出口订单增速放缓至三个月低点。
• 受激烈竞争影响，产出价格和出口价格分别出现了三个月内第二次和近一年首次的下跌，企业被迫降价。

成本压力与信心下降

• 尽管金属和燃料仍推高成本，输入成本通胀幅度已放缓，低于9月水平。
• 采购速度加快至自2月以来最快，供应商交付时间也首次在八个月内缩短。
• 企业信心跌至九个月低点，企业担忧成本上升和竞争加剧。

交易者关注点

• 在官方PMI跌至49.3的背景下，私营PMI的积极表现是否能为人民币、澳元及工业金属提供支撑。
• 随着私营调查侧重出口而官方指数呈收缩，两者差距扩大将如何影响北京的刺激政策。
• 即将公布的中国出口数据和输入成本趋势，将检验当前的去通胀压力是否持续。

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