微软报告收入增长19%，Azure收入激增48%，推动股价在盘后交易中上涨4%。

微软（MSFT）公布2027财年第一季度业绩，收入同比增长19%至506.7亿美元，超出分析师预期。增长的主要动力来自Azure云业务，收入飙升48%至331.7亿美元，已成为公司最大的单一业务板块。

收入与利润概览

• 净利润升至366.3亿美元，每股收益4.92美元，高于去年同期的277.5亿美元和3.72美元。
• 自由现金流下降27%至186.3亿美元，但仍优于Alphabet等竞争对手。
• 资本支出及融资租赁为452亿美元，同比增长约30%。

资本支出结构变化

• 约75%的资本支出用于短期资产，如英特尔芯片和英伟达GPU，高于过去三季度的约66%。
• 因收货与付款时点差异以及融资租赁比例下降，现金支付的固定资产支出增速快于整体资本支出。

交易员关注点

• 未来Azure增长率及AI相关支出指引。
• 最高可达6万员工的买断计划对成本结构的影响。
• 下午5:30（美国东部时间）财报电话会议，获取更详细的收入和现金流指引。

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